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股票配资 adm1n 2020-02-14 17:10:17 查看评论 加入收藏

事情:

2019年6月12日,国家统计局发布2019年5月份宏观经济运转数据。全国居民消费价格总水平同比上涨2.7%,环比0%;全国工业生产者出厂价格同比0.6%,环比0.2%;工业生产者购进价格同比0.2%,环比0%。

中心观念:

1、5月CPI同比抬升0.2个百分点至2.7%契合商场共同预期,但小幅低于咱们此前的猜测值,食物项特别是猪肉的提价起伏低于咱们的预期,鲜果项是本月CPI同比上涨的首要动力。中心CPI环比0%,同比进一步下降0.1个百分点至1.6%,必定程度上佐证当时的CPI通胀压力首要源于供应冲击。CPI环比0增加。食物价格环比由负转正上涨0.2%,其间鲜果价格环比上涨10.1%,单项拉动CPI环比上涨0.2%,上一年部分生果减产导致本年库存缺乏,叠加“厄尔尼诺”的影响导致本年极点气候事情增多,估计6月生果提价气势将显着减缓。猪价环比跌落0.3%,统计局解说是气候变热导致需求下降所造成的,但高频数据监测5月价格环比仍涨,6月以来猪价温文上行,或许将顶替鲜果项支撑CPI抬升,但或许将持续遭到猪肉项权重调降的按捺。非食物价格环比0增加,节后出行需求下降与制品油价格调升构成对冲。

2、5月PPI同比增速回落0.3个百分点至0.6%,其间翘尾要素约奉献0.6%,新提价要素为0,PPI环比涨幅缩短0.1个百分点至0.2%。生产资料价格环比上涨0.2%,采掘工业价格环比上涨1.9%涨幅扩展1.1个百分点,原材料工业与加工工业价格环比别离下降至0.2%、0%。生活资料价格环比抬升0.1%有所回落。分职业来看,5月环比涨幅靠前的职业仍然是石化与黑色产业链,石油和天然气开采业、黑色金属矿采选业、石油加工业别离环比提价4.2%、2.2%、1.8%,此外烟草制品业环比涨幅回落至0.2%。

3、估计6月CPI同比或许将进一步小幅抬升,猪肉项或许接力鲜果项支撑CPI同比走势,咱们仍然坚持CPI同比难以破“3”的温文通胀的观念,此外从中心通胀数据来看仍趋于下行,总需求层面并不支撑通胀大幅上涨。估计PPI同比将进一步回落,并于9、10月份创下新低,6月翘尾要素将进一步下降约0.3个百分点,基数效应的改变仍是后续PPI走势的重要影响要素。

以下为正文内容:

一、CPI同比抬升至2.7%契合商场共同预期

5月CPI同比抬升0.2个百分点至2.7%契合商场共同预期,但小幅低于咱们此前的猜测值,食物项特别是猪肉的提价起伏低于咱们的预期,鲜果项是本月CPI同比上涨的首要动力。

中心CPI环比0%,同比进一步下降0.1个百分点至1.6%,必定程度上佐证当时的CPI通胀压力首要源于供应冲击。

CPI环比0增加。食物价格环比由负转正上涨0.2%,其间鲜果价格环比上涨10.1%,单项拉动CPI环比上涨0.2%,上一年部分生果减产导致本年库存缺乏,叠加“厄尔尼诺”的影响导致本年极点气候事情增多,估计6月生果提价气势将显着减缓。

猪价环比跌落0.3%,统计局解说是气候变热导致需求下降所造成的,但高频数据监测5月价格环比仍涨,6月以来猪价温文上行,或许将顶替鲜果项支撑CPI抬升,但或许将持续遭到猪肉项权重调降的按捺。

非食物价格环比0增加,节后出行需求下降与制品油价格调升构成对冲。

二、PPI同比0.6%契合商场共同预期

5月PPI同比增速回落0.3个百分点至0.6%,其间翘尾要素约奉献0.6%,新提价要素为0,PPI环比涨幅缩短0.1个百分点至0.2%。

生产资料价格环比上涨0.2%,采掘工业价格环比上涨1.9%涨幅扩展1.1个百分点,原材料工业与加工工业价格环比别离下降至0.2%、0%。生活资料价格环比抬升0.1%有所回落。

分职业来看,5月环比涨幅靠前的职业仍然是石化与黑色产业链,石油和天然气开采业、黑色金属矿采选业、石油加工业别离环比提价4.2%、2.2%、1.8%,此外烟草制品业环比涨幅回落至0.2%。

三、总需求有所走弱导致CPI同比难破“3”

估计6月CPI同比或许将进一步小幅抬升,猪肉项或许接力鲜果项支撑CPI同比走势,咱们仍然坚持CPI同比难以破“3”的温文通胀的观念,此外从中心通胀数据来看仍趋于下行,总需求层面并不支撑通胀大幅上涨。估计PPI同比将进一步回落,并于9、10月份创下新低,6月翘尾要素将进一步下降约0.3个百分点,基数效应的改变仍是后续PPI走势的重要影响要素。

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